百年光学巨头徕卡，又要被“卖”了？

近期，国外媒体披露ACM和黑石集团正在研讨出售徕卡相机的控股权。据公开尊府自满，徕卡相机背后共有两大鼓舞，来自奥地利的ACM Projektentwicklung GmbH抓有55%股份，而好意思国的黑石集团则抓有45%股份。当今尚概略情这两大鼓舞瞻望出售的股份比例，但这次走动后，新鼓舞大略率会成为徕卡相机的推行控股方。

推行上，这已经是徕卡第四次“卖身”。从1986年运转，徕卡经验了三次出售，一次是徕卡相机被母公司拆分安定，一次是收歇重组，再即是黑石系成本入局，随后与Andreas Kaufmann家眷共同抓股，一直陆续于今。

（图源：Leica）

关于中国浪费者而言，对徕卡相机的印象大多从其进入移动影像，先后与华为、小米协作，在手机照相领域大展拳脚运转。而在徕卡相机再一次被曝出“卖身”的音问后，小米也被传将动作潜在买家。一家有着百年历史的光学巨头，是怎么耽溺到三番五次出售？而小米会经受动手买下徕卡吗？

全球相机商场削弱，徕卡表里受敌

1914年，工程师Oskar Barnack制造出一台名为Ur-Leica相机，初次将35mm电影胶片横向使用在照相中，草创行业先河。1925年，徕卡在莱比锡春季展览会上稳重发布Leica I，这是寰宇上第一台量产的 35mm 相机。它体积工整、操作飞速，与那时周折的座机式相机变成激烈的对比，很快被记者、战地照相师和街头照相师景仰，无为愚弄于纪实、新闻照相中。

1954年徕卡发布的Leica M3，被大都以为是旁轴相机筹划的巅峰之作，它领有亮堂的取景器、可靠的机身结构和快速反应的拍摄性能，M系列成为那时照相行业最热点的相机之一。M系列险些奠定了徕卡在照相行业的地位，随后抑遏迭代的M4、M6 等型号也相似热销。

但即是这样个“百大哥店”，却输在“专注照相”这个方进取。

从近两年徕卡相机公开的财报看，其实并莫得出现很大的经济危急，在2023-20224财年，徕卡收场约5.54亿欧元营收，同比增长约 14%，是徕卡相机建树以来最高的年度收入之一。而在2024-2025财年，甚而还高涨了7.6%，再次刷新纪录。

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（图源：Bestbuy）

徕卡相机的业务齐集在光学领域，更实在地说是浪费级光学居品，以及影像时刻、品牌认证的授权用度。2023年之是以营收暴涨，是因为与小米手机张开移动影像协作，小米12S系列在全球商场热销，从而取得了更高的营收。但这样的收益结构比较单一，濒临全球相机商场削弱，徕卡只怕很难走出困境。

商场磋商机构申报自满，2025年全球数码相机商场领域约为82.3亿好意思元，虽较旧年有所回升，但与十年前的商场领域依然不行比较。而对比起其他光学厂商，徕卡并莫得其他业务线相沿营收。

举例佳能、富士胶片都积极张开了包括打印机、打印系统，以及生物影像、医疗影像等专科拓荒，尼康也有半导体检测拓荒、工业测量仪器等居品线。至于索尼，本即是聚合了游戏、音乐、影视、浪费电子居品的大型集团，坐拥海量居品线和散布各个领域的业务。

（图源：Fujiflim）

而在营收部分，业务相对单一的徕卡相机，2025年收入为5.96亿欧元，约合东说念主民币49亿，而索尼集团在2025年第二季度营收就破3万亿日元，约合东说念主民币1.3千亿。同为“二线相机品牌”，富士在2025年的营收也有33000亿日元，也即是约1.4千亿东说念主民币。这样看起来，徕卡相机的营收智商不错说是主流相机品牌里，也排不到前位。

在异日，数码相机有很大一部分居品线都会被移动影像所代替，商场也势必会进一步削弱，比较起徕卡相机，其他光学厂商早在十几年前就布局了其他居品线，而且已经在部分领域竖立起根基。而濒临商场的削弱，徕卡相机的远景迷雾重重，这或然才是其被成本搁置的真实原因。

谁会“接盘”徕卡相机？

当今，徕卡相机的潜在买家包括资私募巨头HSG、北欧私募基金Altor Equity、亚洲的光学集团以及德国光学巨头蔡司等等。但或然有东说念主以为，其实最该把徕卡相机收入囊中的，是小米。

小米与徕卡相机的协作，不错说是近几年品牌协作最见效的案例之一。于小米，徕卡匡助小米从强调硬件的“参数影像”走向“作风照相”，让小米手机的影像智商取得大家商场的招供；于徕卡相机，小米匡助徕卡扩大了品牌的知名度，而且带来了不少营收，让徕卡相机刷新了历史营收纪录。

但要拿下徕卡相机，其实并莫得这样简单。

一方面，相机行业简直有复苏的迹象，但回升的幅度实在太低，相机本人的盈利智商也远弱于手机。据日本CIPA协会数据，全年数码相机总出货约741万台，其中可换镜头机约589万台，而IDC公开的智高东说念主机全球商场申报则自满，2024年全球智高东说念主机出货量升至约12亿台。两个商场的差距如斯弘大的情况下，小米接盘徕卡相机，凤凰彩票官方网站相等于在一派红海里链接参预，这并不是一个相等合理的买卖决议。

（图源：Leica）

更何况，小米早年间也通过生态链的形势进入过相机行业，与小皆集作推出小蚁相机。但小蚁相机并莫得取得见效，一是M43画幅已不在主流相机层级，二是倒霉的相机操作界面和海量的系统Bug难以使用。小蚁相机在推出一代之后，便再无下文，这其实也代表了小米关于数码相机行业，并莫得非进不可的决心。

另一方面，小米和徕卡相机协作，属于轻量级协作，假如要把徕卡相机收入囊中，那就相等于重财富参预。很昭着，小米在投资方面向来都比较严慎，险些不会有收购百年企业的思法。更要紧的是，小米在小米17 Ultra上已经成功拿到Leica+可乐标认证，已经是徕卡相机能授权的最顶级认证，在这种情况下，更没必要透澈去收购徕卡取得更高的商场招供度了。

（图源：小米）

再直白少许，徕卡相机关于小米而言仅仅“诚心诚意”，移动影像最底层的算法、ISP性能，甚而包括传感器、镜头的供应，都是小米惩处的，徕卡在这一方面险些提供不了什么匡助。

不外，徕卡相机一朝控股权被出售，就意味着公司的决议者发生变化，新的决议者会不会经受链接和小米协作，或者新的决议者会不会是移动通信领域的同业，这一切都很难说。假如小米出于驻防而经受收购，也不算是想到除外的事情，毕竟乘着徕卡影像的风，小米17 Ultra by Leica这个零碎版块亦然也曾推出火爆全网，两边的协作如故很有防守下去的必要。

其实说到底，不管是哪个品牌挂牌出售，最要紧的如故其本人的价值是否诱东说念主，比如品牌的招供度、时刻底蕴、盈利智商等等。而徕卡相机的困境在于，它莫得终点凸起的价值，除了“Leica”这个商标。

透支品牌形象，徕卡标已经卖不动了

在畴昔十年时期里，徕卡相机也尝试过拓展除相机除外的居品线，企图找到新的增长道路，但莫得一次尝试算得上真实好奇上的见效。

最早、亦然影响最大的尝试，发生在手机影像领域。早在2016年，徕卡与华为达成影像协作，首款协作机型华为P9，让更多经常浪费者第一次果断到这个来自德国的相机品牌。2022年，徕卡与华为协作适度，同庚易主小米，和洽推出小米12S系列，链接在移动影像上发展。

为了让我方在移动影像上保抓竞争力，徕卡还与夏普协作推出“自研手机”Leitz Phone，从2021年发布首款以来，于今已经推出三代。不外，这款手机并未让徕卡相机取得更大的商场影响力，Leitz Phone的销量也进展平平。但真义的是，徕卡把“可乐标”授权给夏普，而“Leica”授权给小米，相等于一个品牌形象，同期有两个品牌在使用。而这其实也不经意披浮现，徕卡在这个时期就已经“利字当头”，莫得在为品牌的高端形象着思。

（图源：Leica）

在手机除外，徕卡经受的第二条路，即是发展相似需要光学时刻背书的投影仪商场。比如家庭影院这条线，徕卡作念了自有的Home Cinema居品，强调4K、Dolby Vision、Dolby Atmos等规格，把它包装成“客厅里的徕卡画面”，推行上是把相机时间积攒的影像语言权，换一个场景链接卖溢价。还与智能投影品牌坚果协作，推出O1 Pro等居品。此外，徕卡还与Insta 360影石在敞开相机领域协作等。

徕卡还推出了自家的高端机械手表L1、L2，通过旗下制造部门Ernst Leitz Werkstätten联络，订价顺利对标奢华钟表品牌。尽管徕卡早年的形象是精密、可靠、耐用，但高奢钟表和相机本即是十足互不计算的两个领域，徕卡这番跨界也并莫得讨到什么公正。

（图源：Leica）

不出丑出，徕卡在畴昔十年时期里抑遏通过把品牌形象多样授权、协作，甚而是跨界作念一些不太计算的居品，意图也相等显著，相机商场天然不行铲除，但已经把盈利寄但愿于其他技能，而非卖居品。但如斯滥用我方的品牌形象，也逐渐导致徕卡在浪费商场愈发常见，甚而好多浪费者会以为，与徕卡协作似乎也莫得什么大不了的。一个相机均价定在万元以上的高端品牌，如今随地可见联名、协作，高端形象逐渐也防守不下去了。

那么“卖身”对现阶段的徕卡而言是功德吗？若是新东家欢叫长久给研发与产能参预，重新建树徕卡的品牌形象，积极拥抱光学商场的变化和新机遇，那未曾不是一件功德。反之，假如决议者只思榨干徕卡这个品牌终末的少许形象价值凤凰彩票app，最终的后果只会是抑遏被透支价值，逐渐从主流商场退下来，终末透澈隐没。